O Tique-Taque da Bomba-Relógio que é a Dívida dos EUA tic, tac,…

 por F. William Engdahl 28 de julho de 2016

Desde a fracassada tentativa de golpe na Turquia de 15 de Julho, tem havido muita especulação nos média ocidentais de que na verdade era tudo projetado pelo presidente Recep Tayyip Erdoğan para o favorecer com o pretexto de impor o estado de emergência e para acabar com toda e qualquer oposição ao seu governo. Nesta evidência ainda sugere que isso não era de todo o caso. Em vez disso, como eu escrevi no momento em que ficou claro que a tentativa de golpe estava em colapso, foi um golpe de Estado iniciado pela CIA agindo através de seu ativo principal no interior da Turquia, as redes de seus ativos Turco fugitivo Fethullah Gülen. Quando examinamos mais de perto “o que” é Fethullah Gülen, ele é nada mais que, a imagem de um avô de 75 anos de fala mansa islâmico moderado, erudito e Imam. As suas redes foram chamadas de “as mais perigosas” na Alemanha por especialistas islâmicos e foram proibidas em vários países da Ásia Central. Agora, também, na Turquia. O que se está tornando claro é que o golpe era de facto um teste, um ensaio geral por controladores de Fethullah Gülen em Langley para ver como Erdogan reagiria, a fim de recalibrar e se prepararem para uma tentativa mais séria no futuro. Washington não estava nada feliz com a volta da política externa de Erdoğan que se voltou para conciliar com a Rússia e possivelmente também com Assad da Síria.

A maioria do mundo tem uma imagem dos Estados Unidos como o único país do mundo industrial avançado que tomou medidas na sequência da crise financeira de março de 2007 a Setembro de 2008. O resultado, é que somos cuidadosamente levados a acreditar-via os grandes média politicamente/corporativamente sempre correctos, como o New York Times ou a rede financeira CNBC ou Bloomberg, é que os bancos norte-americanos e hoje as empresas estão de volta em seus pés, saudáveis e robusto. Somos levados a acreditar que oito anos de génio económico da Administração Obama ter produzido uma baixa taxa de desemprego nos EUA, que lidera o caminho entre o G-7 para o crescimento saudável. Só uma coisa errada com este retrato, é uma mentira completamente fabricada, fabricada por Washington com a cumplicidade dos bancos de Wall Street e da Reserva Federal. A realidade é muito assustadora para aqueles que vivem na ignorância. As rachaduras emergindo agora a um nível sem precedentes de dívida corporativa americana estão piscando um alerta vermelho numa nova crise económica, uma muito, muito feia.

O Nobel da Economia laureado, Paul Krugman, fez uma vez o argumento estúpido que a “dívida não importa.” Dick Cheney, durante os debates sobre o orçamento de 2002 Washington sobre a sabedoria de fazer novos cortes de impostos para metade, a enormes custos, para financiar a nova Guerra de Washington ao Terror, fez o igualmente estúpido comentário, “Reagan provou que déficits não importam.” no mundo real, onde dívidas de particulares, dos governos como a Grécia ou Portugal ou Detroit City, ou empresas privadas, como a Chesapeake Energy ou General Motors, os trabalhos efeito, tecnologia, comunidades ou nações inteiras, a dívida, certamente, não importa.

Bomba Relógio da Dívida Corporativa

Ainda mais perigoso do que o enorme aumento da dívida nacional dos EUA desde 2000, aos níveis de hoje, de mais de 19 triliões de dólares, ou 108% do PIB, é o aumento alarmante desde 2007 em dívida dos EUA das corporações, excluindo os bancos. A partir do segundo trimestre de 2015 as empresas de alta qualidade controladas pelo JP Morgan Chase pagaram 119 biliões de dólares em despesas de juros ao longo do ano, a maior parte dos custos do serviço da dívida desde 2000. Preocupante é que isso, apesar dos baixos custos recordes de financiamento da dívida de 3%. As corporações norte-americanas aproveitaram sem precedentes das taxas de juro perto de zero do Fed de empréstimo. Fazia sentido se a economia realmente tivesse melhorado. Agora, com uma recessão significativa iminente nos EUA, a dívida é de repente um problema. Esta é a verdadeira razão pela qual o Fed não é capaz de elevar os juros para além do puramente simbólica de 0,25% em dezembro passado. A pirâmide da dívida corporativa dos EUA cairia. No entanto, as taxas de juro zero estão causando estragos aos investidores ou companhias de seguros investidos em obrigações de “segurança”.

Agora, os sinais estão aparecendo e apontam para um muito grave desenvolver dos problemas de dívida de empresas. O pagamento da dívida de 30 dias ou mais no sector corporativo os EUA está a aumentar significativamente nos últimos meses. Numa verdadeira recuperação económica, a dívida de negócios delinquentes deve cair, tal como navios que estão flutuando por uma crescente onda de recuperação. As delinquências são caras e evitadas sempre que possível. Mas um dos primeiros sinais de um enfraquecimento da economia, por outro lado, é um aumento da dívida delinquente de empresas. Delinquências levaram a falhas e estas levaram às falências das empresas e a situações de não reversão de uma conjuntura económica. E o ambiente real da economia dos EUA é um “nada”, mas melhorando.

Uma análise recente do economista norte-americano Michael Synder em comparação à deliquente dívida de negócios, em 2008, pouco antes do colapso do Lehman Brothers. Em seguida, a delinquência estava subindo a um ritmo muito assustador, observa ele, “e isso era um sinal muito claro de que um grande problema estava à frente. Infelizmente para nós, em 2016 a delinquente dívida de negócios já subiu acima do nível aceitável antes do colapso do Lehman Brothers, e cada vez que há delinquência de dívida a economia dos EUA tem sempre caído em recessão. “

De acordo com outra análise por Wolf Richter, a delinquência de empréstimos comerciais e industriais em todos os bancos norte-americanos, depois de bater um ponto baixo em final de 2014 de 11,7 biliões de dólares, começaram em balão. “Inicialmente, isso foi devido ao fiasco de petróleo e gás, mas cada vez mais é devido a problemas em muitos outros setores, incluindo o mercado de retalho. Entre Q4 2014 e Q1 2016, a deliquência disparou 137%, para 27,8 biliões de dólares. Eles estão a meio de um caminho em direção ao maior pico de todos os tempos durante a crise financeira no 3º trimestre de 2009 de 53,7 biliões de dólares. E a dívida é mais elevada do que tinha sido no Q3 2008, assim como o Lehman Brothers teve o seu “momento”.

Richter também observa que os problemas da dívida estão se espalhando para as explorações agrícolas dos EUA e que hoje são muito mais um negócio empresarial: “os preços em queda da matéria agrícola tem feito um efeito sobre os agricultores, muitos dos quais são empresas de bom porte. Farmland também é propriedade de investidores, incluindo fundos de risco, que já tinham ficado empilhados durante o boom, alimentado pela meme que os preços da terra iriam subir porque os seres humanos sempre precisam de comida. Em seguida, arrendaram a terra aos produtores. “Mas, como Richter relata:” Agora há relatos de que os campos agrícolas, em Illinois, por exemplo, vão por meio de leilões a preços que são 20% ou mesmo 30% abaixo do que tinha estado há um ano atrás. Os preços da terra estão se ajustando aos rendimentos agrícolas mais baixos, que são mais baixos porque os preços das matérias caíram.

Agora a delinquente vaga de empréstimos de terras agrícolas e empréstimos agrícolas está enviando sinais de alerta graves. Estas delinquências, no entanto, não atingiram os grandes bancos. Elas atingiram as empresas mais pequenas. ” Ele observa que a delinquência de empréstimos a campos agrícolas saltou de 37% de 1,19 biliões de dólares em Q3 2015, para 1,64 biliões em Q1 neste ano.

 

 

Taxa Zero de Perigo de Bolha

Muitos pensam que o objetivo do Interesse Político de Taxa Zero do Fed de pós-2008 foi o de estimular o investimento na economia para evitar uma nova depressão económica. Longe disso. Desde o primeiro aparecimento da crise imobiliária americana sub-prime, em março de 2007, somam-se os níveis de dívida de empresas, de acordo com a Standard & Poors, cresceu para um nível elevado de todos os tempos de 6,6 triliões de dólares em início deste ano. Nos últimos cinco anos, desde 2011 a dívida corporativa apenas, em meio a taxas de juros de inspiração Fed praticamente livres após ajustes fiscais, aumentou em mais 2,8 triliões de dólares, de arregalar os olhos, pelo menos 40% a mais da dívida líquida total do que em 2007. Em 2016 o aumento em dívida corporativa, anualizada, está sendo executado num 1,4 triliões de dólares de taxa anualizada alarmante, quase o dobro da taxa antes do colapso financeiro do mês de setembro de 2008.

O aumento da dívida corporativa devia ter sido utilizado, como era a norma empresarial prudente até recentemente, para financiar o plantar, novos equipamentos mais modernos e outros bens produtivos de longo prazo, como a dívida teria gerado um fluxo de renda que seria suficiente para pagar a dívida, geralmente com um lucro excedente agradável para arrancar. Além disso, teria impulsionado a criação de emprego e crescimento económico real, não o crescimento do PIB virtual do Governo dos EUA falsificado.

Esta compulsão da dívida corporativa foi nada produtivo. Em vez disso, está alimentando uma bolha do mercado de acções fora de controlo, como visto nas elevações de todos os tempos sobre o índice de ações S & P 500. As corporações estão a usar a sua dívida de perto para comprar de volta as suas próprias acções, uma prática duvidosa que beneficia apenas o preço das acções dos accionistas, mas não acrescenta uma onça de ganho produtivo líquido para a economia real. Ou ele tem ido para financiar fusões e aquisições de empresas, que mais uma vez não acrescentam ganho líquido para a economia real, mas sim os cortes em frente ao trabalho, fechamento de fábricas e tiras de ativos. Altamente rentável para Wall Street e para os operadores financeiros, não para a economia real.

Como uma totalidade das corporações americanas hoje têm uma muito maior vulnerabilidade em termos de níveis de dívida em relação às receitas ou rendimentos do que no início da crise financeira 2007-2008.

A Reserva Federal, juntamente com o Banco Central Europeu e o Banco do Japão reverteram ao longo dos últimos dois anos para a política ridícula de taxas de juro zero sem precedentes e para manter a sua bolha financeira inflável. O BCE e Banco do Japão recentemente têm realmente ido a taxas de juros negativas, que significa que os bancos pagam ao BCE ou BOJ para colocar reservas no banco central. O Fed está considerando tal mudança de política taxa negativa. Hoje calcula-se que mais de 13 triliões de dólares em títulos do governo em todo o mundo agora têm taxas negativas. Isso é mais do que um terço de todos os títulos do governo. Isso significa que alguém que compra esses títulos, vai realmente perder dinheiro. Só porque grandes fundos de pensão e companhias de seguros são obrigadas por lei, por razões de investimento seguro e prudente de longo prazo, a comprar apenas títulos de alto-classificado do governo, é que podem podem as obrigações de taxa negativos encontrar compradores.

Agora, pela mesma razão, as obrigações de empresas de elevada classificação estão sendo oferecidas pagando taxas de juros negativas. Relata a Bloomberg Negócios que 512 biliões de dólares em títulos corporativos têm agora taxas negativas, 11 vezes mais títulos corporativos com rendimentos negativos do que havia há seis meses. Com tanto de títulos do governo pagando juros negativos, e agora uma quota de explosão das obrigações de empresas norte-americanas, os riscos de solvência dos fundos de pensões norte-americanas e as companhias de seguros está crescendo de forma alarmante em uma reação em cadeia follow-on efeito.

O sinal de alarme de aviso de problemas no mercado de títulos corporativos dos EUA com as crescentes taxas de deliquência de dívida, e o fato de que, desde o colapso da indústria do xisto betuminoso americano na Wall Street e outros grandes credores bancários começaram a ter critérios mais apertados para conter a dívida, digamos que a economia dos EUA está à beira de uma nova implosão por default da dívida que irá fazer de 2008 parecer um soluço no mercado financeiro, por comparação. Talvez essa realidade está por trás da histeria de Washington, totalmente irracional contra a Rússia e agora contra a China. Se ficarem sem alvos a quem roubar ativos pacificamente através do mercado de acções e manipulações de títulos, tenta-se o método antigo da força. Só que desta vez as vítimas pretendidas não estão reagindo de todo como vítimas, mas como defensores de sua soberania. Algo novo e inesperado por Washington e seus clientes de Wall Street.

  1. William Engdahl é consultor de risco estratégico e professor, ele é formado em política da Universidade de Princeton e é um autor de best-seller do petróleo e geopolítica, exclusivamente para a revista on-line“New Oriental Outlook”

 

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